量化基金在前一天买进中国股票后 赚得了108%
作者: Bloomberg News   编辑: Stella Su   发布: 07/05/2020 05:35

[ 华尔街文摘译 - 原文 Bloomberg -- 2020年7月5日]

一家中国定量交易公司通过抛售前一天买进的所有股票,今年获利108%。

34岁的张瑞奇是深圳前海联合财富基金管理公司(Shenzhen Qianhai United Fortune Fund Management Co.)的董事长,他每天都要对十几只在内地上市的股票进行成交量、动量和波动性的筛选。第二天,他又重复了一遍。他称之为“全力以赴”的投资策略帮助他的500万美元旗舰基金今年截至6月实现了108%的收益。

定量股票基金不是根据盈利前景或股息来选择股票,而是通常依靠复杂的专有数学模型来产生回报。宽客以其高频交易系统而闻名,而不是买入并持有,这种系统非常适合中国这样的高成交量市场。过去几年,随着传统的选股方法难以跑赢股指,量化投资策略在全球范围内变得极为流行。

张瑞奇在深圳办公室接受电话采访时表示:“我们的策略使我们能够从日常市场人气最强的股票中获利,而这一策略今年迄今取得了压倒性的成功。”

张瑞奇表示,高交易量对该基金的成功“至关重要”。某些行业的持续上涨也提振了股市,尤其是与科技、医疗、农业、消费品和白酒相关的股票。张瑞奇表示:“今年,市场对热门行业的情绪通常会持续三到五天,甚至更长时间。”“因此,通过快速销售,我们的胜率可以相当高。”

该基金还包括其他参数,以筛选在任何一天挑选哪些股票,包括交易量、当前市值、价格和净流入。它采用一种算法交易机制来确定买卖时机。中国大陆的投资者不允许在同一天出售股票。

张瑞奇说,这种策略也有局限性。他说,基金规模越大,需要的市场流动性就越多,如果管理的资产超过人民币1亿元(合1,400万美元),就会损害该策略的有效性。该基金也不能幸免于极端的市场环境。他说:“如果基金的资产净值跌幅超过10%,或者恢复时间过长,我们就需要重新审视策略。”

他对下半年的市场前景持乐观态度。沪深300指数(CSI 300 Index)上周五触及2015年以来的最高水平,杠杆率也达到5年来的最高水平,表明在中国政府加快推动股市交易的努力之际,风险偏好已经回归。彭博社(Bloomberg)汇编的数据显示,今年迄今为止,日均总交易量已超过人民币7400亿元,较2019年全年增长约45%。

“只要交易量保持在每天4000亿元以上,这一策略仍将有效,”张说,并指出即将进行的上证综合指数的调整和创业板市场改革。“交易量不太可能下降。”

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来源: Bloomberg
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