中国股市自2011年以来从未如此平静过
作者: Sofia Horta e Costa   编辑: Stella Su   发布: 06/30/2020 11:58

[ 华尔街文摘译 - 原文 Bloomberg -- 2020年6月30日]

想要保住资本的股市投资者,不妨把目光投向中国,在全球市场混乱的背景下,中国的相对稳定显得尤为突出。

中国股市又回到了自2015年泡沫破裂以来的上涨行情。平静的行情使沪深300指数在6月份至少上涨了14个交易日,创下自2016年11月以来的月度最高涨幅。自3月初以来,30日波动率一直低于标准普尔500指数,为逾8年来最长的一段时间,而衡量大型股预期波动率的指标比VIX低约10%。

面对第二波病毒引发的担忧、中国经济放缓、离岸违约不断增多以及政府债务的流动性恐慌,这种平静依然存在,这显示出北京方面有能力抑制股市波动。中国投资者押注反弹将持续,上周保证金债务超过1.1万亿元(1550亿美元),达到2016年1月以来的最高水平。

深圳巨泽投资管理有限公司董事长马成表示:“由于政府在支持经济、抗击病毒和推进资本市场改革方面的努力,股市持续复苏的基础很好。”

一些爱国投资者认为,市场相对于全球市场的平静,是中国成功遏制冠状病毒的证据(政策制定者和国有媒体也在宣扬这一说法)。特朗普政府最近保证,1月份签署的一项贸易协议保持不变,帮助支撑了人民币汇率,这进一步增强了市场人气。

投资者也对中国政府为提振股票交易和开放资本市场所做的更大努力表示欢迎。股市和人民币汇率的稳定吸引了外国投资者的兴趣,他们在6月份净买入人民币527亿元的内地股票。分析师预计,这一涨幅将持续,他们预计沪深300指数第三季度将收于4,200点,较上个收盘点位上涨2.2%。

下半年不乏可能结束中国8万亿美元股市平静局面的风险。与美国的紧张关系仍是投资者关注的焦点,国家安全法是最新的潜在导火索。对全球股市反弹可持续性的担忧正在加剧,特别是考虑到遏制疫情的难度,股市反弹可能演变为更大的波动。

在其他地方,中国政府债券的抛售已经蔓延到信贷市场。5年期最高评级公司债券的收益率上周升至今年1月以来的最高水平。中国的美元债券正面临越来越大的压力,到2020年,中国的债务违约率飙升了近150%,达到40亿美元,尽管中国境内的情况比较平静。

目前,有迹象显示,中国经济正在从今年早些时候的停工中继续复苏,这让投资者感到欣慰。周日的数据显示,5月份中国工业企业利润出现自2019年11月以来的首次反弹。周二的一份报告显示,6月份中国制造业和服务业的扩张速度快于预期。

Keywise Capital Management (HK) Ltd.的基金经理Raymond Chen说:“经济状况看起来比许多人早先担心的要好。我们对市场相当乐观,至少在第四季之前是这样。”这种相对的平静看起来是可持续的。”

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来源: Bloomberg
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