华尔街文摘研报:直升机撒钱挺美股,安全带系好防黑天鹅
作者: Stella Su, Chopin Liu/ 华尔街文摘   编辑: Chopin   发布: 04/28/2020 18:42

华尔街文摘在2月24日(SPX500当时3336点)建议做空,当天股市开始大跌 (见:华尔街文摘研报:中美股市和房价面临的危险

在3月19日股市快到底部时,市场全是看空,我们建议开始买入见:华尔街文摘研报:图解全球资本流向和股市暴跌的投资机会

今天(SPX500期货显示2908点, 盘前涨1.4%),市场涨太多,太快,有点过分乐观。我们感到有些事情发展的比预期要差。再次感到大家需要开始考虑系上安全带,或者减仓。下面仔细分析一下。

1. 短期指标: Put / Call:

美国股市用期权做空和做多的比值。这个参数表明投资者对股市看跌的比重。这个比值越高,做空和看空的比例越高。股市涨的概率越高;这个比例越低,跌的概率越高。(对,股市通常是和散户的心态相反的,这就是为啥多数散户是亏钱的). 下图中最近几天时间参数小于0.6(左边纵坐标绿色,平衡值是0.65),表面这2天投资者有些乐观,防范心不重。华尔街文摘在这里有实时做空和做多的比值

2. 短期指标: VIX:

芝加哥波动性指数,也叫”恐慌指数“。这个指数越高,买做空期权越贵,表示投资者越愿意高价买做空期权来保护或者赚钱。通常是投资者非常恐慌和担心下跌的时候。 在别人不恐慌时,你需要恐慌担心(卖出/减仓)。 下图中该参数降到35。现在盘前显示31.48.

但美国,欧洲的疫情不是想象的那样很快能解决。尤其是美国,英国,拉丁美洲的影响估计要3个月才能解决(见下图),2季度很多公司的盈利报告会非常悲惨。华尔街文摘预测未来几个月该值很可能波动很大,股市波动很大。除非有疫苗很快出现,否则股票还会很动荡。华尔街文摘认为,目前华尔街气氛过于乐观。

3. 黑天鹅:

美国的疫情还不如意大利发展的好(上图),特朗普抗疫团队多数是化学家,而不是呼吸道传染病专家,抗疫建议错误频出,水平很差(见: 华尔街文摘研报:全球抗疫的优劣策略比较)。亚洲抗疫的5个优点,特朗普团队每一项都只有60分及格水平。美国抗疫进展可能像黑天鹅,灰天鹅。不光特朗普难连任,经济也可能很痛苦。最近美国5周的初请失业人数达2650万人. 最近特朗普民调下降6%,支持率出现大幅恶化。

更大更黑的黑天鹅可能是巴西和拉美:巴西总统和墨西哥总统都是最漫不经心抗疫的。巴西总统至今还在说冠状病毒像流感。它旁边的厄瓜多尔一天报1万多冠状病例。巴西和整个拉美经济很差,检测设备严重不足。非洲洗手都没水,就更惨了。俄罗斯,土耳其目前冠状病毒的问题也很大,世界还远远没解决冠状病毒问题。土耳其本周可能耗尽外汇储备。未来几年金融危机,货币危机会频繁发生。

美联储拼命印钱,直升机撒钱推高股市,目前的刺激力度是非常非常大的(现在一天还买150亿美元的债券)。但目前美股表现是太乐观了。冠状病毒对服务业是致命打击。如果没有客户(都在家窝着),撒钱经济还是会很差。旅游车票,活动集会广告是互联网公司一大块,盈利季报在即,建议考虑系上安全带。

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