市场波动之下 银行享受着交易带来的滚滚财源
作者: Laura Noonan   编辑: Stella Su   发布: 03/25/2020 18:10

[ 华尔街文摘译 - 原文 Financial Times -- 2020年3月25日]

业内人士和分析师向英国《金融时报》表示,围绕冠状病毒危机展开的疯狂交易,帮助全球最大的几家投资银行在今年第一季度将市场收入提高了至多30%。

交易员们表示,过去几周——美国国债收益率跌至创纪录低点,股市屡次因突破每日价格波动限制而停牌——这是他们所见过的最繁忙的时期,一些交易部门处理的交易比金融危机期间还要多。

投资银行收入的主要数据来源Coalition的研究主管安穆瑞特•沙纳尼(Amrit Shanani)表示:“我们预计,全球市场上12家(最大的)银行的股票和固定收益(销售和交易)业务至少将增长20%至30%。”

花旗集团(Citigroup)首席财务官马克•梅森(Mark Mason) 3月11日表示,该行第一季度交易收入将增长“5%左右”,摩根大通(JPMorgan Chase)投资银行业务主管丹尼尔•平托(Daniel Pinto) 2月25日也做出了同样的预测。

一家欧洲银行的一位内部人士表示,高管们在公开声明中通常会留出一些空间,而花旗的数字可能比梅森的言论高出5%至10%。

美国证券业协会(Sifma)的数据显示,今年2月,美国股市平均每天有93亿股股票易手,为2018年12月以来的最高水平,而3月份的市场波动甚至更为剧烈。美国一家大型银行表示,其现金股票交易部门的日交易量通常是平时的两倍。

加拿大皇家银行(RBC)分析师杰拉德•卡西迪(Gerard Cassidy)表示:“股票交易量一直‘超乎寻常’,交易公司的股票交易收入将反映出这种强劲势头。”卡西迪最近上调了对美国银行(Bank of America)、花旗集团(Citigroup)、高盛(Goldman Sachs)、摩根大通(JPMorgan Chase)和摩根士丹利(Morgan Stanley)第一季度交易收入的预测。

美国大型银行的内部人士表示,他们一直在赢得巨大的业务份额,因为在公开市场流动性紧张的时候,他们能够利用自己的资产负债表为客户做市。高盛首席财务长斯蒂芬•谢尔本月早些时候表示,该公司一直在加大资产负债表的部署。

其中一家银行的一位股票主管表示:“我们将在任何情况下为他们提供流动性。”他补充称,如果市场走势对他们不利,“更雄厚的资金”也有助于像他这样的公司“安然度过难关”。

银行家们表示,在股票领域,现金交易最为强劲,尤其是在电子平台上。而股票衍生品交易最弱,这暗示了主导该领域的法国银行可能面临的问题。

股票收入的同比增长也将因2019年第一季度业绩不佳而受宠若惊,银行在该季度的下降幅度介于14%(摩根大通)至24%(花旗)之间。

固定收益,货币和大宗商品交易(统称为FICC)将表现出更为复杂的表现。 Sifma数据显示,上个月债券市场交易量也激增,美国国债市场平均交易量为6500亿美元,而2019年日均交易量为5930亿美元。

一家全球银行的高管表示:“如果管理得当,利率和汇率变动带来的波动确实对银行有利。”“我怀疑,很多银行将看到大量交易活动,而且将是一个相当完整的季度。”

巴克莱(Barclays)分析师贾森•戈德堡(Jason Goldberg)表示,银行的固定收益部门也可能受到冠状病毒事件的影响,因为一些银行通过其FICC部门在过桥贷款和其它信贷安排方面出现了亏损。

瑞安补充称,各银行将不得不在月底按市场价格对固定收益资产进行计价,并可能面临亏损。

由于对由冠状病毒(coronavirus)导致的经济低迷程度存在不确定性,并购活动和首次公开发行(IPO)的费用逐渐减少,预计投行业务收入将大幅下降,与交易繁荣形成反差。

银行的核心贷款业务也将在今年晚些时候遭受附带损失。 旨在通过大流行刺激经济的大幅降息也将打击银行的盈利能力。

今年以来,KBW银行股指数(KBW Banks index)已下跌近一半。

即使是在股票交易的亮点中,业内人士也认为,暂时缓解冠状病毒的痛苦可能是暂时的。“最终,如果全球去杠杆化,你将在风暴过后进入致命的平静,”美国一家大型银行的股票主管表示。

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来源: FT
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