去年近千亿美元流入国债,中国现在正在与世界竞争资本
作者: 冷静   编辑: 罗辑   发布: 03/31/2021 16:28

国际指数编制巨头富时罗素公司公布半年度评估结果,确认从今年10月开始,将中国国债纳入其主力债券指数富时罗素全球政府债券指数(WGBI),并表示,中国国债在WGBI中的权重将为5.25%。

富时罗素同时公布,维持越南股指的前沿市场地位;维持俄罗斯股指的二级新兴市场分类;将马来西亚(主权债)移出固定收益观察名单,维持该国在全球政府债券指数的成员地位。

至此,继彭博巴克莱指数和摩根大通全球新兴市场多元化债券指数(GBI-EM GD)之后,富时罗素也将正式行动,全球三大主流债券指数均将中国债券纳入其中。市场人士认为,在三大主流指数中,富时罗素的WGBI更为关键,因为这一指数更受被动型投资者的偏爱。

WGBI目前纳入了20多个国家的债券,涵盖的发行人以美国、日本和欧洲国家为主,其中日本债券在亚洲各国中比重最高,截至今年2月末日债占比超过17%,英国国债占比5.48%。以此衡量,中国国债纳入后的权重将超过英国。

彭博市场现场评论员Ye Xie称,富时罗素(FTSE Russell)证实,中国债券的权重将如预期一样纳入该指数,为5.3%。但实施要到10月份才会开始,需要三年时间才能完成,这比预期的时间要长得多。

Ye Xie称,这对市场的直接影响可以忽略不计,但此举具有里程碑意义,因为中国债券现在将被纳入所有三大债券基准,包括彭博(Bloomberg)、巴克莱(Barclays)和摩根大通( JPMorgan)的基准债券指数。

中国正在缓慢的开始削弱发达国家在债券市场的主导地位。为了给基准指数中的中国债券留出空间,富时将美国国债的权重下调了1.9个百分点,至35%左右,据汇丰(HSBC)称,这可能导致490亿美元的资金外流。日本的权重降低了1个百分点,降至16%。

换句话说,中国正开始从国际投资者手中争夺资金,而此时各国政府正借入数额空前的资金。仅去年一年,中国政府债券就吸引了约1000亿美元的海外资金流入,相当于外国增持美国国债的44%。

可以说,中国债券在全球基准指数中所占比例仍然偏低。它们的信用评级与日本债券一样A+,收益率高出约280个基点,利率风险不到日本债券的一半。然而,中国债券的权重还不到日本债券的三分之一。它们的权重甚至低于评级较低的意大利债券。

当然,中国债券也有缺点。缺乏流动性意味着符合纳入基准的标准的证券越来越少。缺乏进入回购和期货市场的渠道,也限制了外资的兴趣。此外,中国还有和与西方的紧张关系等问题。

不过,正如最近的全球债务溃败所显示的那样,鉴于中国债券与其他市场的相关性较低,它为投资者提供了多元化投资。摩根大通称,它们对美国国债收益率的敏感度已降至多年来的最低水平。

来源: FX168
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