富时罗素将纳入中国国债全球最大养老基金面临抉择
作者: Chikafumi Hodo   编辑: Stella Su   发布: 03/31/2021 12:11

世界上最大的养老金储备很快将不得不在政治敏感性和现实的回报之间做出选择。

随着富时罗素设定计划推进从10月起将中国债券纳入其基准的世界国债指数(WGBI),日本的年金积立金管理运用独立行政法人(GPIF)现在将不得不决定,是否将其资金投入中国的主权债务,或者投资其他地方而有可能回报较低。

考虑到两国之间历史上的紧张关系,将日本的养老金投资于中国政府债券,对于规模1.63万亿美元的GPIF来说,在政治上可能是不受欢迎的决定。而如果日本屈服于压力与其他主要西方国家一起对中国实施制裁,这些关系可能会变得更加严峻。

然而,要让该基金在忽略高收益的中国债务的同时,还要达到基准回报,可能并不容易,因为以人民币计价的债券已经被排除在该基金所持外国债券中积极管理部分之外。周二中国10年期国债殖利率约为3.2%,远高于该富时指数的0.5%。

「重要的是该基金要恰当地评估中国的风险,严格关注其治理和偿债能力,」哥伦比亚大学经济学家伊藤隆敏说,他曾领导一个日本政府小组对GPIF进行改革。

--日本的阻力

GPIF的决定对于一直斟酌时机投资中国政府债务的其他日本公共和私人养老基金也至关重要。

路透在1月曾报导,富时罗素的计划面临一些日本投资者的抵制,包括GPIF在内。该基金理事长宫园雅敬当时表示,要等到磋商期结束之后再做出决定。「我们希望在内部进行全面讨论,并决定我们的策略,」宫园雅敬说。GPIF的一位发言人周二表示,该基金仍在考虑其回应。

「中国在该指数中的权重将是主要国家中最大之一,考虑到业绩,如果中国被排除在该指数之外,那么投资者将很难超过该基准,」三菱UFJ国际投信的执行首席基金经理Tatsuya Higuchi说。

GPIF的目标是将其投资组合的约25%投资于外国债券。据去年3月的最新数据,该公司在海外债券投资组合的被动管理部分中总计持有约15.8万亿日圆,跟踪富时WGBI,不包括日本。该基金还通过单独的一个定制WGBI管理少量资金。

日本投资者对中国债券市场并不陌生,他们从近四年前以来增加投资,当时北京建立起通过香港便利海外投资者的通道。日本财务省的数据显示,自2017年9月以来,日本投资者在除去2个月份之外的其他月份里都是中国债券的净买家。

来源: Yahoo Finance
来源网址: https://hk.finance.yahoo.com/n......
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