从葡萄酒到中药,全球泡沫风险上升
作者: Nikkei   编辑: Stella Su   发布: 03/07/2021 14:35

世界各国政府和央行继续实施前所未有的财政刺激措施和货币宽松政策,以防止疫情引发经济危机,以至于投资者和分析师现在开始发现资产泡沫的迹象。

在中国的河北省,用于中药的牛胆结石的价格飙升:四年前每公斤略高于10万元人民币(15400美元),但现在贸易商提供的价格已经翻了两番,达到50万元人民币。注意到原料短缺的投机者推高了价格。

类似的趋势在世界各地都可以看到,各种奢侈品在拍卖会上都能拍出难以想象的高价。

一辆法拉利汽车的玩具复制品以12万欧元的价格售出,一瓶罗曼尼-康蒂葡萄酒以几十万美元的价格卖出,一张棒球卡则以数百万美元的价格卖出。

在2月份的另一个例子中,一幅看起来像在一台旧电脑上绘制的猿猴图形以90万美元的价格出售。虽然它看起来很复古,但它是被称为CryptoPunk的数字艺术系列的一部分,该系列使用了现代区块链技术,以确保世界上只有一个这样的作品。过去一年,数字艺术市场的价值增长了400倍。

与此同时,加密货币比特币的价格在过去一年上涨了逾6倍。

美国联邦储备委员会(Federal Reserve)前主席格林斯潘(Alan Greenspan)曾在2002年表示,“很难确定泡沫的存在,直到泡沫的破裂证实了它的存在。”在自己的手指烧伤之前,投资者再次试图评估当前形势是否是泡沫。

一些指标显示,如今的资产市场比过去的资产泡沫时期更加过热。

对冲基金经理雷•戴利奥(Ray Dalio)计算出了一个泡沫指数,该指数来源于六个指数,其中包括多年来市场人气看涨的指数。现在是77%。尽管风险在增加,但他预计,与1929年华尔街崩盘和上世纪90年代互联网泡沫之前相比,该指数仍有上行空间,当时他的数据显示该指数为100%。

华尔街文摘比较了五个指标,发现其中三个指标表明目前风险较高。美国的“巴菲特指标”(即股市估值与国内生产总值(GDP)之比)达到了186%,远远超过了互联网泡沫时期或本世纪头十年末金融危机爆发前的数字。

与此同时,美国房价指数现在已经超过了金融危机前的水平。根据国际清算银行的数据,全球平均房价比2010年上涨了19%。印度、德国和美国的价格尤其上涨明显。

随着资产泡沫风险增加,各国政府和央行正面临艰难的决定。

在印度,越来越多的人在交易比特币,国家将讨论一项监管加密货币的法案,其中将包括禁止所有私人加密货币。

在中国,主要城市的房地产价格正在上涨;自今年1月以来,银行对向房地产公司发放贷款和向个人发放抵押贷款施加了限制。

与此同时,美国继续刺激经济。美国众议院通过了一项总额1.9万亿美元的经济刺激计划。

现在,投资者担心2013年类似的情况会重演,当时美联储(Federal Reserve)暗示将逐步缩减资产购买和量化宽松政策,引发了所谓的“缩减恐慌”(taper tantrum),当时恐慌的投资者导致股市暴跌。同样,今年2月底,由于10年期美国国债收益率大幅上升,全球股市暴跌。

但瑞银财富管理(UBS Wealth Management)首席投资官马克•黑费尔(Mark Haefele)今年1月在致投资者的一封信中写道:“政策制定者选择让安全资产变得昂贵,而风险资产相对具有吸引力。这可能导致估值相对于历史水平更高,但我们有理由相信,这种政策环境可能会持续多年。”

由于财政刺激,美国债务与GDP之比从2019年的1.08上升到2020年的1.29。日本、欧盟和中国也处于创纪录的高水平。如果各国政府和央行没有明确的退出当前财政和货币政策的战略,未来几代人的负担将继续增加。

来源: Nikkei
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