紧缩刚刚过去几天,中国就面临流动性测试
作者: Felix Tam   编辑: Stella Su   发布: 02/03/2021 08:22

[ 华尔街文摘译 - 原文 Bloomberg -- 2021年2月3日]

中国刚刚摆脱了2015年以来最严重的现金危机,几天后又面临着另一场流动性考验。

据彭博汇总截至周二的数据,公开市场周三有1800亿元人民币的逆回购到期,是春节假期开始前到期量最大的一天;节前合计到期量5600亿元。澳新银行经济学家邢兆鹏认为,央行有可能从周三开始进行14天逆回购操作,以对冲较大规模的到期,同时开始跨春节投放满足现金需求。

图:流动性试验,未来几天到期的中国银行间融资

中国央行(PBOC)上周从金融体系中抽走了资金,导致一项衡量银行间隔夜拆借成本的指标飙升。

此举令投资者担心,鉴于房地产、股票和大宗商品市场的狂热投机,北京正在推高货币市场利率,以收紧货币政策。

令投资者担忧的是,由于2月11日开始的假日,银行系统的融资需求不断增加。这是因为全国各地的人们将在春节年货礼品和旅行上花费巨资,尽管由于病毒大流行,庆祝活动将变得低调。据彭博社(Bloomberg)的一份报告显示,中国央行需要提供超过1.5万亿元的流动性来稳定货币市场。

隔夜回购利率已连续两个交易日回落,周二收于2.23%左右,为两周来最低水平。上周该指数飙升至3.33%

尽管之前许多分析师认为春节后到期的中期借贷便利(MLF)将提前续作,但自央行上周收紧流动性之后相反观点也开始浮现。南京证券分析师杨浩表示,春节前央行工具上会更依赖期限较短的、更好控制的逆回购,而不会提前续做MLF。

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来源: Bloomberg
来源网址: https://www.bloomberg.com/news......
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