美元在全球外储中的占比果真下降了吗?
作者: Mike Bird   编辑: Stella Su   发布: 01/13/2021 15:02

在2020年的第三季度,美元在全球外汇储备中的份额下滑到近25年来的最低水平。但不要被这些数字所迷惑:美元在全球金融体系中的地位一如既往地重要。

国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)数据显示,9月份美元在已公布外汇储备中的份额下降到60.5%。由于美元过去一年的贬值,这一跌幅在名义上被放大。但即使考虑到这一点,主要央行的实际美元敞口可能也比看起来更高。

而且,这一敞口可能已在第四季度再次上升。

在对外汇市场变动进行调整后,高盛(Goldman Sachs)指出,第三季度美元持有量的增幅实际上高于欧元、日圆、人民币或英镑。

日圆在全球外汇储备中的占比为5.9%,与近几十年相比算是很高。但这一增长实际上掩盖了对美元的需求。许多日圆大户正试图通过货币互换获得更多美元。这种流行的交易导致外国购买短期日本政府债券的数量激增。

大多数央行都不会对其持有的证券进行深度细分,但异常透明的澳大利亚央行这么做了。截至6月,澳大利亚央行持有约68亿美元的美元计价证券,如果将其衍生品敞口考虑在内,这一指标几乎增加了两倍。根据同样的计算方法,该行约37亿美元的日圆储备则减少了一半。

2020年第四季度,亚洲央行也在吸纳外汇。中国和韩国的外汇储备分别以七年和十年来最快的速度上升。中国台湾的11月外汇储备增速创下历史最快,12月又是如此。

我们不知道其中到底有多少是以美元计价的,但美元可能占据了不小的份额。外汇购买量的增加可能是为了抑制本币的反弹,主要是对美元的反弹。Exante Data的研究显示,在去年即将结束的时候,各国央行购买的美元已经多于其他货币。

在美联储2月和3月的行动在防止全球金融崩溃方面发挥了核心作用后,去年有关美元重要性下降的说法值得怀疑。美元在外汇储备中的份额有可能会恢复,从而反映这一现实。

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来源: WSJ
来源网址: https://cn.wsj.com/articles/美元......
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