央行行长易纲对地方说:不要指望救市
作者: Frank Tang in Beijing   编辑: Stella Su   发布: 12/03/2020 19:40

[ 华尔街文摘译 - 原文 SCMP -- 2020年12月3日]

中国央行行长易纲表示,央行不会为政府支出提供资金,也不会为地方政府支持的陷入困境的企业纾困。在中国人民银行(PBOC)面临解决财政和金融风险的政治压力日益增大之际,易纲强调了央行的独立性。

自2018年以来一直担任央行行长的易纲表示,必须在财政部和央行之间建立“防火墙”。他驳斥了中国可以通过印钞直接为财政支出提供资金的方式,将财政赤字“货币化”的观点。

据中国人民银行网站发表的一篇文章称,易纲表示,央行的资产负债表“不能承担企业信用风险”,因为这将损害人民币的可信度。

他发表上述言论之际,国企违约风险增加。

与美联储(Fed)和欧洲央行(ECB)不同,中国央行不是一个独立机构,而是国务院下属的一个部级机构,这意味着它必须尽自己的职责为中央的目标服务。

与此同时,央行不再是中央的出纳,正试图保持其独立于其他政府机构的独立性,包括财政部和地方政府,这些机构可能会对央行施加压力,迫使其发放资金。

在伊利诺伊大学获得经济学博士学位的易纲写道,这些要求会带来危险。

“一些地方政府和金融机构仍试图以社会稳定为借口,迫使中央政府或央行出手纾困,”

“在金融监管和风险处置方面,道德风险依然突出。”

他说,作为中国的最终贷款人,央行必须警惕金融系统中的系统性风险,但当问题出现时,它不应该是唯一的买单者。

易纲表示,陷入困境的金融机构的“股东、债权人、地方政府和地方监管机构”必须承担自己的责任,并承担责任。

易纲的做法已成为中国政府处理问题金融机构的默认模式。

以内蒙古的包商银行(Baoshang Bank)为例,中国央行决定让其申请破产,而不是为其纾困。

易纲并不是唯一一个在努力减少财政风险的人。中国银监会(CBRC)主席郭树清最近表示,如果问题能够通过市场解决,政府将不会干预。他还指出,房地产市场是中国面临的“最大的灰色犀牛金融风险”。

易纲发表上述声明之际,全球范围内财政政策和货币政策的界限正在模糊,发达经济体的央行正在实施前所未有的货币宽松政策,作为刺激计划的一部分。中国央行谨慎的货币政策立场(有节制的宽松政策和正利率显示了这一点)正在帮助吸引资本流入中国和人民币资产。

易纲写道,现代的中央银行系统是现代国家不可分割的一部分。

他说:“如果中央银行不能履行职责,就会造成流动性过剩或信贷紧缩导致的通货膨胀和资产泡沫,甚至是经济和金融危机。”

“放松货币政策总是比收紧货币政策容易,”易写道。

易纲发表上述言论的背景是,在中国,北京高度集中的情况下,是否有可能将财政和金融基金分开。

当中国决定在2008年启动大规模刺激计划来缓解全球金融危机的影响时,中国人民银行被迫大幅削减利率并释放流动性,为国有企业和地方政府金融工具提供廉价资金,直到今天,债务仍然挥之不去。

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来源: SCMP
来源网址: https://www.scmp.com/economy/c......
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